事件:
   
公司控股股东西旅集团与华侨城集团公司签订协议,拟将其所持有的西安饮食约7486万股(占比15%)转让给华侨城集团,同时,西旅集团同意将持有公司股份约3014万股(占比6.04%)的表决权、提案权及参加股东大会的权利授权给华侨城集团行使。上述协议如实施完成,华侨城集团将合计持有西安饮食21.04%的股权,公司实际控制人将发生变更。
   
评论:
   
实际控制人变更,公司迎来发展新机遇,维持增持评级。华侨城入主彰显其参与地方混改、布局文旅的雄心同时,公司作为西安旅游业重要的上市平台,有望充分发挥投融资和资源整合的作用。维持公司2017/18年EPS为0.04/0.02元,对应目标价11.49元。
   
华侨城再度深度参与地方国企混改,业务规模有望大幅扩张。华侨城集团此次先后拿下曲江文旅和西安饮食的实际控制权,为近1年内第二次参与地方国企改革,此前华侨城集团曾宣布与云南世博、云南文投实施战略重组。频繁参与地方国企混改彰显华侨城集团放眼全国,布局文旅产业的雄心。
   
深度参与西安旅游业市场,彰显集团布局文旅产业雄心。此前与西安市人民政府签订了战略合作协议,出资额达2380亿元,深度参与西安文化产业的构建和重组,整合西安本地数家文化企业资源;②根据华侨城方面的披露以及参考之前云南省内旅游资源整合经验,华侨城集团预计将整合西安本土的陕文投集团、西影集团,以及云南文投和华侨城文化集团等文化企业的优质资源,以“周秦汉唐文化+现代化国际化大都市”为主线,实施“1+7”系列重大项目建设,打造“文化+旅游+城镇化”大载体、大平台、大产业,进一步巩固在西部地区的影响力。
   
公司将成为华侨城集团旗下投融资及资源整合平台。①公司自身主业表现平淡,2016年全年餐饮主业营收仅3.99亿元/+1.21%;②公司此次控股股东变更为华侨城集团,实控人从西安市国资委变更为国务院国资委;公司作为西安市国资委旗下上市公司平台价值凸显,将成为华侨城集团旗下投融资及优质文旅资源资源整合平台。
   
风险提示:地方国企混改进度不及预期,资源整合进度不及预期。